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**爱奇艺IQ26Q1callbackkeynotes**

2026Q2： -总收入：63亿～64亿中线，环比增长Lowsingledigit，同比降幅大幅收窄。 -会员收入：目标同比持平，核心会员业务同比企稳；Q2环比预计Lowsingledigit下降，属正常季节性波动（Q2相比Q1通常为会员业务淡季）. -广告收入：环比微增，同比下降Lowsingledigit，同比下降主要因预计今年618广告主整体投放情绪较为谨慎。 -内容成本：同比、环比均微增Lowsingledigit，Q1末上线较多内容，摊销成本对Q2产生一定推高作用。 -OPEX：环比下降Highsingledigit，同比下降Highteens，主要因加强市场营销费用精细化把控。 -Non-GAAP运营利润：目标Breakeven。 -SBC：预计环比基本持平。 -Q2内容储备丰富，近期上线《 》热度值已破万，验证了内容创新能力（喜剧与悬疑题材创新性融合）；杨紫主演《 》刚开播；后续《 》等头部戏剧将陆续上线。 AI： -AI通过降低生产成本、缩短制作周期，从收入和利润两个维度对公司形成长期利好。 -收入端，成本降低可覆盖更多用户，对财务层面形成正向反馈；利润端，效果不会一蹴而就，而是从单体项目的结构性变化逐步累积至规模化，最终对整体财务模型产生结构性优化。 -纳逗业务方面，一方面可用算力替代部分内容成本，形成结构性降本；另一方面未来纳逗收入将成为独立的额外收入来源，整体为长期利好。 海外业务： -去年已实现较好增长，今年预计延续良好增长势头。Q1已实现40%以上同比增长。 -今年将开拓新市场，重点布局拉美市场，尤其是巴西——其人口基数大、年轻女性用户多、对亚洲内容接受度高，被视为未来较好的增长方向。 资金管理： -当前处于更加健康的状态。项目储备丰富，可适当优化新项目开机节奏。 -今年中剧将上线超100部，相较传统长剧在尺度、创新度上更优，成本体量更可控，有助于现金流管理。 -去中心化业务采用更多分账模式，不分担前期成本，对现金流有积极带动。 -18个月周期内回购1亿美金，将逐步根据市场情况推进，对整体现金影响可控，在资金与现金健康的前提下推进。