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刀具系列——华锐精密：26Q1业绩预告亮眼，刀具量价齐升

公司发布26Q1业绩预告，业绩表现超市场预期。公司预计Q1实现归母净利润1.5-1.9亿元，同比高增413%-550%；扣非净利润1.4-1.8亿元，同比增长396%-538%。 1、业绩增长主要系碳化钨价格持续上涨的背景下，公司依托资金与规模双重优势，产品整体实现量价齐升；同时，伴随营业收入增长带来的规模效应，公司期间费率有所下降。 2、刀具板块估值与业绩正持续修复，表层逻辑是涨价，深层逻辑是格局向龙头集中。具体拆分来看，26Q1数控刀片出货量同比增长20%-30%，均价同比增长40%-50%。此外，26Q1整刀价格提升更加明显，同比预计翻倍。量价齐升下，公司毛利率显著提升。 3、公司当前库存仍然充足，整体库存（碳化钨原材料+半成品+成品）预计仍可使用接近1年，后续视原料价格与消耗情况滚动补库，全年维度业绩仍受益于涨价逻辑。 详情欢迎交流~