**【存储】业绩确定性最强方向...

GTC：存储是推理效率提升的关键，HBM、SRAM、SSD全方面拉动！ 1）VeraRubin平台（高吞吐）：搭载288GBHBM4，显存带宽22TB/s。 2）Groq3LPX机柜（低延迟）：机架搭载32×8=256个LPU处理器，提供128GB（单颗500MB）片上SRAM，AI推理算力达到315PFLOPS，Memory带宽40PB/s，Scale-up带宽640TB/s。 3）CMX+STX存储与计算架构：针对AI长上下文推理设计的新存储架构，NVMeSSD适合上下文热路径，大量使用。 德明利发布股权激励计划，明确给出明后年依然增长，坚定存储大周期下业绩增长信心！ 公司发布股权激励计划，拟向34名激励对象授予合计300万股（占总股本1.32%），授予价格为237.08元/股。 股权激励计划考核目标：2026、2027、2028年营业收入目标不低于200、235、265亿元（同比增速不低于85%、18%、13%），触发值不低于180、215、240亿元（同比增速不低于67%、19%、12%）。 3月进入美股&A股业绩期，叠加GTC，催化密集！ 【美光】北京时间3/194:30公布财报，目前市场预期在公司指引上沿附近，华尔街主流预期为营收191.5亿美元（公司指引183-191亿美元），Non-GAAP调整后EPS8.5-8.59美元（公司指引8.22-8.62美元）。 【国内存储】佰维存储发布1-2月业绩，预计1-2月归母净利润15-18亿元，同增922%-1086%，持续关注后续的业绩预告等情况。 大缺货不变，春节后存储现货价重回上涨通道，Q2合约价有望超预期！ Q1DRAM、NAND合约价实际落地幅度大超预期、环比涨幅基本翻倍，行业大缺货趋势不变，此前现货价受春节干扰有所调整，春节后现货价重新回到上涨通道。 建议关注： 1）弹性存储模组：江波龙、香农芯创、佰维存储、德明利等； 2）存储设计类原厂：兆易创新、北京君正、普冉股份、澜起科技、聚辰股份、东芯股份、恒烁股份等。 风险提示：需求不及预期等。 中泰电子：王芳/杨旭/康丽侠/张心阳