**回避小盘风格，主板超跌反弹...

上周市场全面调整，沪深300指数周涨幅-2.19%，上证综指周涨幅-3.38%，中证500指数周涨幅-5.82%。中东局势继续升级至对双方油田及天然气经济设施攻击，叠加A股小盘风格开启集中调整风险，A股于上周二开启小盘破位确认信号。 基本面上，中国经济数据维持全面反弹。国内方面，上周发布的1-2月工业生产、社会零售、地产销售数据全面反弹，与此前我们提示的经济上拐信号保持一致，也是对本轮经济回升趋势的重要确认信号，基本面重回上行有助于主板指数的慢牛趋势平稳延续；海外方面，美联储3月议息会议保持利率不变符合预期，但美联储主席在会后现场问答环节仅仅是提及了“加息”的可能性，但这一敏感词却引发全球资本市场剧烈震荡，我们曾于今年1月30日国际金价最高位置明确提示了中长期高点及后续不再推荐，事实证明在中东冲突快速加剧的3月仍带不动金价新高甚至出现了单周10%以上的暴跌，2个月前观点完美验证；中东冲突方面，战争加码与退出的新闻间歇从美国总统特朗普传出，但遗憾的是我们始终认为在伊朗能够顽强抵抗的前提下，战争结束绝非美国单方能简单实现，我们对本次中东冲突事件基本假设预期为长期化与扩大化，中东石油天然气的封锁仍将持续推升能化工业品价格，并对欧美经济产生更多实质拖累。 技术面上，大小盘信号逐渐分化。虽然上周二我们确认了中小市值风格重新走弱信号，但也有一些积极信号在主板触发，如持续谨慎的机构资金开始逐步回流，这是中期积极信号，意味着大小盘后续走势或有严重分化可能，参考2024年1月。 主板择时观点：当前主板面临基本面与技术面多重因素共振，并非单边悲观，虽然面临欧美经济回落但中国出口份额恢复趋势有望对冲、虽然面临中东冲突能源涨价但中国特殊国际政治关系令中国遭受冲击弱于欧美、虽然国内遭遇中小盘破位杀跌潜在风险但主板重要权重的科技板块在周三后开启独立走强值得重点关注，综合以上并结合短期位置，建议主板维持中等仓位应对下周主板反弹窗口周期。 中小市值板块择时观点：今年以来我们几乎每周都有对中小市值板块中长期估值高位及重现系统性调整风险的提示，实际上周二再次确认风格调整信号，建议阶段重点回避，自上周二后板块转为低仓位，市场风格也同步转为大盘占优。 短期动量（趋势）模型建议关注行业：电力设备、家电、通信。