**福晶科技涨停点评：CPO拉...

法拉第用量认知差：市场对光模块二级物料认知较少，认为硅光模块隔离器用量减半，误以为法拉第选片通缩。但实际上EML隔离器中法拉第选片尺寸仅0.4mm*0.4mm，主流11mm×11mm规格的法拉第方片可切400颗，一个DR8模块用8小颗。而硅光发散角更大，虽然隔离器虽然减少至4颗，但内部法拉第尺寸增长至0.5mm²-0.6mm²，主流规格法拉第方片仅切200颗。因此，硅光用量不变。此外，CPO中法拉第旋片尺寸增长至0.6mm-0.7mm，且双极方案法拉第用量翻倍，CPO单通道需求相比光模块增长4倍。 法拉第格局认知差：相比法拉第选片，其上游物料SGGG晶体更为紧缺。国内法拉第旋片供应商森一、飞锐特仅具备SGGG-法拉第液相外延生长工艺，其物料SGGG晶体仍需采购第三方。上游SGGG供应商包括法国luxium、日本住友、国内科瑞思创等。日本住友自稀土禁运后大幅减产，法国luxium严重供不应求，而科瑞思创产能基数小尚无法满足供给缺口。因此，福晶科技为极少数实现SGGG自产的法拉第旋转片厂商，扩产不受任何限制。重点推荐：福晶科技，翻倍空间。 法拉第缺货的影响：每家光模块公司对法拉第旋片的紧缺程度感知不同。龙头光模块公司为物料供应商优先保供方，其法拉第旋转片基本不缺。但市场上也存在光模块公司法拉第旋转片严重紧缺的现象。因此，我们今年也重点推荐产业链龙头地位稳固、物料储备充足的光模块公司，如旭创、新易盛。 天风通信王奕红余芳沁唐海清