**J.P.摩根：AI周期的另...

**J.P.摩根：AI周期的另一个受益者是欧洲奢侈品股**

该报告认为，AI超级周期推动了HBM和内存需求的激增，大幅改善了三星电子和SK海力士的盈利预期。这反过来又支撑了股市的强势，韩国综合股价指数年初至今上涨了91%，提振了消费者信心和高端消费。 虽然韩国家庭对股票、债券和基金的配置比例仅为4%左右，低于美国或西欧，但市场上涨的幅度意味着财富效应仍然显著。J.P.摩根还估计，仅三星电子和SK海力士的税后奖金池在2026年就可能达到约250亿美元，2027年将超过350亿美元。 J.P.摩根预计，这种财富效应将特别集中在年轻男性消费者身上。鉴于三星电子和SK海力士约三分之二的员工为男性，最有可能首先受益的品类是豪华汽车、手表、高端成衣和外套。皮具和珠宝等更偏向女性消费者的品类也可能受益，但更多是通过送礼需求而非直接消费。