**【本周策略观点0601】儿...

**【本周策略观点0601】儿童节快乐**

1、周五美股继续创新高，虽然周末美伊谈判没有进一步消息，目前双方对达成协议的关键事项还有分歧，但市场还有期望，美债收益率延续回落，原油也提前交易，只不过有色继续被加息周期压制，日韩也跟随交易AI景气创新高。国内宏观5月PMI小幅回落到荣枯线上，下半年政策预期可能有变化。产业层面消息丰富，AI硬件、端侧、电力和创新药都有催化，可以看到情绪并未单边回落。 2、技术上沪指周线三连阴，全A等权已经抹去4.8以来涨幅，大盘碰60日线后都有资金承接拉回，我们前期强调的第一支撑位4050有一定共识。A股调整更多是内生交易结构问题，前期非科技板块持续阴跌和机构流入ETF负反馈直接相关，但上周下半周已经明显缓解，甚至中小盘和弹性宽基借调整恢复净流入，本周继续关注。另外，中长阴线比前一周出现更频繁，且换手率较高出现放量，资金分歧引发结构性多杀多，主线缩圈后波动放大，而风格回摆和资金再平衡操作，低位板块反弹变得普遍。目前需要时间换空间，等待市场波动率回落。 3、中线趋势结构还是完好的，再往下4026点调整结构就差不多完整了，而4000点的支撑目前看还是有效，上周五情绪冰点后，本周初V起来技术性反弹概率比较高，不过经过最近的经验，在没有增量资金参与的信号，科技缩圈继续演绎，资金倾向于低吸而非追高，细分还是分化。所以，不考虑轮动的时候，低吸弹性宽基，科创100ETF，创业板50ETF和科创综指ETF从全年角度看依旧简单有效。 4、结构上出现的高低切还需要观察，更多是资金面再平衡而非系统性切换，酒ETF和公用事业ETF领头，周末康方带动情绪，港股通创新药ETF应该也会借机活跃。AI在产业趋势没见拐点前，虹吸缓和后，买盘还会在。美股AI商业化全线爆发，周末AI端侧火了，手握消费电子ETF和港股通信息技术ETF，恒生科技还没有切过来的也不知道如何评价。另外，电池扩产审批收紧利好，电池ETF位置还不错。化工ETF也能停止莫名其妙阴跌，都不是基本面问题。 （仅供内部参考，不做投资建议，基金投资需谨慎）