**东鹏饮料更新近期公司多次出...

**东鹏饮料更新近期公司多次出手回购&增持，彰显公司对未来的坚定信心**

东鹏饮料更新 近期公司多次出手回购&增持，彰显公司对未来的坚定信心； 公司5月初公告计划计划以集中竞价方式回购10-20亿元A股股票、其中不低于90%用于回购注销、其他部分用于股权激励/员工持股计划，回购价格上限最近调整为188.85元/股，较最新收盘价高32.6%，截至5月18日公司已回购A股1亿元； 上周五公司公告董事长林总增持H股4.98万股（以港股收盘价计算为659万HKD），林总计划未来12月增持1-2亿HKD； 如何看待近期的回调与基本面的演绎？ 公司报表端Q4特饮降速与Q1补水啦降速引起市场担忧，消费板块情绪脆弱与机构持仓较多共振带动年初至今股价跑输。 Q4阶段性降速，我们认为主要公司自身经营节奏有关，同时市占率走高增速回落是消费品的普遍现象，聚焦公司广东核心市场、特饮在过去数年持续保持高个位数增长，增长韧性强，对全国化区域的未来降速亦有兜底意义； 电解质水赛道得益于疫情后的消费者教育而爆发，其增长难有线性预期，同时年内竞争明显加剧，新品频出、中小品牌投入力度也非常之大，但Q1第三曲线产品依然保持快速增长、补水啦当前在提速途中，东鹏平台化的能力根植于特饮红利+广泛的渠道布局，其根本能力并未发生变化，饮料行业新品打造是时间问题。 市场对收入端多有担忧，此前年报锚定全年至少20%增长，且后续A股股权激励有望给予市场3年维度的增长指引，当前A/H股2026年PE为19/15x，估值已与板块优质龙头相当，推荐底部布局。