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**【国泰海通军工】持续推荐【长盈通】：特种光纤小巨人，多极驱动高景气**

一、航空航天应用场景广阔。保偏光纤是光纤陀螺核心组件光纤环的关键核心原材料，是高端惯性导航系统的核心光学基础材料。掺稀土光纤、各类无源光纤、大芯径光纤是光纤激光器的核心上游原材料，支撑高功率激光器、超快激光器等各类高端激光器的性能实现，广泛应用于工业加工、武器装备、科研实验等场景。 二、数据中心拓展民品新方向。以数据中心为代表的数据通信市场已成为当前光器件增速最快的应用领域。光器件是光通信网络中基础的组成元件，承担着光信号的产生、调制、探测、接收、连接、传导、发送、波分复用和解复用、光路转换、信号放大、光电转换等功能。终端数据中心建设需求的增加，将直接驱动上游光模块及光器件行业市场需求的快速增长。 三、布局上游光芯片。收购生一升，提升光子芯片及器件生产能力。2025年，公司以发行股份及支付现金的方式，以1.58亿元的价格收购生一升，生一升具备光通信领域多系列无源光器件产品的研发制造能力，能为客户提供多种应用场景的光器件整体解决方案和高效的量产交付。 四、拓展相变材料新产品。在热管理与储能安全领域，公司具备深厚的技术积累，尤其在弹载热控系统方面表现卓越，获得客户的广泛认可。公司持续拓展热控业务应用场景，可为新能源市场提供高效可靠的热失控防护解决方案。未来公司将继续拓展热控产品在新能源、电动汽车、工业温控等领域的应用，积极发掘更多业务增长点。 预计公司2026~2028年EPS分别为0.82/1.23/1.63元，给予公司目标价209.27元，持续推荐 欢迎联系国泰海通军工团队杨天昊/宋博/周明頔/蔡天舒