**钧达股份：长三角太空算力主...

**钧达股份：长三角太空算力主力军，打造能源+卫星+算力一体化布局，持续重点关注**

1）5月16日，上海市太空算力产业发展研讨会于复旦大学召开，本次会议由上海算力网络协会与复旦大学主板，巡天千河控股子公司星枢天算承办。本次会议后上海太空算力产业生态伙伴计划正式启动，发起成员包括了复旦大学、上海算力网络协会、垣信卫星、中科天算、微小卫星创新研究院和星枢天算，星座对应规模1000颗。 2）5月15日，上海巡天千河空间技术有限公司研制的“有戏”卫星（天雁27星）搭载力箭一号（遥十三）运载火箭在酒泉卫星发射中心成功发射。 “有戏”卫星是首颗太空算力+星地互动卫星，由巡天千河抓总研制配置空间智能算力载荷、空间高分辨率信息显示终端、新型太空光伏组件、高分辨率对地遥感相机，主要开展在轨数据智能处理技术验证、高分辨率显示技术验证及对地遥感新技术验证。 能源方面，该卫星搭载了捷泰航天柔性异质结晶硅电池，将在轨开展空间辐照、原子氧侵蚀等极端环境实验，验证其在太空场景下的性能稳定性与衰减规律，为后续低轨卫星大规模组网的低成本能源方案提供关键数据支撑。 公司从去年底至今，先后与尚翼光电、巡天千河达成合作，加上近期成立的星枢天算，公司已经打造了能源+卫星+算力一体化闭环商业模式，后续将深度参与算力星座的建设和运营环节，进一步发挥自身技术优势，进一步抢占商业卫星行业先机。 主业：考虑盈利修复和土耳其产能出美，主业160e。 太空光伏：CPI膜按SV3两万颗单平7000元，20%市占率，20%净利率和75%股权测算，12e利润，20X，250e。 卫星：保守测算100颗订单交付，单星3000万，20%净利润,60%股权,30X，108e；算力星座年均200颗，股权44%，5e利润，30X，160e。 合计市值接近700e，中长期看考虑到钙钛矿叠层渗透率加速以及国内卫星发射放量，市值空间有望突破千亿。