**晶晨股份：Q1基本面兑现，...

**晶晨股份：Q1基本面兑现，全年高增Q2弹性凸显**

新闻：谷歌I/O大会发布在即，预告Android将升级GeminiIntelligence，进化为覆盖手机、车、笔电等全品类的智能系统。同时预告入局AI笔电赛道、车载交互升级，并优化跨平台共享与迁移能力。 全年高增逻辑确立，Q2业绩弹性凸显 一季度经营表现亮眼，充分印证公司全年高增长基调高度明确，盈利水平稳步向好，随着各类产品投放节奏持续加快，行业需求持续回暖，二季度业绩具备充足向上动能，存在超预期空间。 TVSoC格局重塑，量价齐升逻辑清晰 全球TV芯片龙头战略收缩释放结构性份额，公司凭借产品、成本、服务优势加速替代。产品覆盖头部电视品牌，高端T系列+DDR合封方案推动ASP上行，增长持续性凸显。 WiFi业务成第三增长极，国产替代空间广阔 W系列累计出货超3000万颗；WiFi6芯片加速放量，2025Q2占比升至近30%。自研路由器主控芯片已成功流片，瞄准200亿美元WiFi市场国产替代机遇。 深度绑定谷歌生态，端侧AI落地领先 深度合作超十年，是谷歌Gemini大模型端侧部署核心芯片供应商。未来五年大额订单充分锁定出货规模，端侧AI能力全栈落地，AIoT业务成长确定性拉满，长期成长空间广阔。 观点重申： 一季度亮眼，全年高增确定；Q2弹性充足、有望超预期。端侧AI筑壁垒，绑定谷歌锁长期成长，确定性与估值空间兼备。 深度报告链接： 风险提示：下游终端需求不及预期，行业价格竞争加剧，新品客户导入进度放缓等。 东吴电子：陈海进/李雅文/刘玥娇