**【国泰海通】五粮液临时股东...

**【国泰海通】五粮液临时股东大会要点20260518**

1、2025年报阶段性波动，公司直面问题，全力维护资本市场稳定，出台一揽子提振信心的举措。目前集团增持工作已经开始，将循序渐进开展。分红方面，将适时启动2027-2029年度股东回报规划编制。 2、扎实做好经营： 26Q1进货终端同比+60%，消费者开箱率达70%，累计动销1.4万吨、同比近两年平均水平+17%。五一期间1618、39度宴席场次+70%以上，动销增速近60%。 3、经营展望： 放弃过往粗放式增长方式，持续巩固和强化主流市场占有率，预计全年收入实现两位数增长。 品质根基、品牌势能、市场底盘“三个没有变”，终端动销、财务水平“两个稳健”。 4、行业趋势研判： 白酒和房地产、大基建联系较多，这是其消费属性决定的，调整需要过程，预计今年仍将延续，预计品牌将向头部聚焦，产品向头部和底部集中。 下行期谁能更快出清，谁就更有机会在下一个周期中寻求更好的机会。