**產業更新:玻纖景氣持續上行...

**產業更新:玻纖景氣持續上行，電子布漲價趨勢未結束，短線拉回仍視為布局機會**

電子布價格持續調漲 年初以來電子布價格維持上升趨勢，其中7628電子布累計漲幅已超過50%，目前報價約6.5–6.8RMB/米；2116電子布近期再調漲0.8元至8.4–8.6RMB/米；1080電子布亦上調0.8元至8.6–9RMB/米，整體漲價動能仍持續擴散，相關產品毛利率2026年有望達到40%以上毛利率。 供需吃緊格局延續，高階產品供給仍偏緊 目前終端需求維持強勁，中高階D系列、E系列細紗及電子布供給仍處於供不應求狀態。自4月以來，LOW-CTE、第二代電子布價格再度調升超過10%。 另一方面，由於廠商持續優化產品組合、提升高階產品比重，傳統電子紗與電子布產能受到擠壓，加上織布設備供給仍是短期瓶頸，市場供應持續偏緊。目前傳統電子布庫存水位已降至約1週，接近歷史低檔水準。 觀察今年以來7628電子布價格幾乎呈現逐月上漲趨勢，在低庫存與供需緊張支撐下，價格仍有進一步上行空間，甚至有機會挑戰2021年高點（含稅約8.75元/米）。若漲價趨勢延續，對相關廠商獲利彈性將相當顯著。 粗紗漲價幅度優於市場預期 4月以來玻纖粗紗價格持續墊高，主流產品均價月增約200–400元/噸，主要受惠於下游需求回溫及成本支撐因素。 展望2026年，供給面新增產能仍相對有限（預估約30–40萬噸），需求面則受惠於風電、熱塑材料等應用穩定成長，整體供需結構較2025年進一步改善，粗紗價格仍有續漲空間，並有望帶動產業獲利優於市場預期。 務必重視玻纖全年景氣度上行趨勢，產業產能滿載： 台系:台玻(一二代布+LOW-CTE台系出貨量最大、E布缺料受惠)、富喬(一二代布+E布缺料受惠)、德宏(Q布台系龍頭+E布缺料受惠)、南亞(E布、一二代布、LOW-CTE、Nittobo外包代工) 中系:中國巨石（粗紗+7628電子布全球龍頭），國際複材（二代布、LOW-CET出貨逐步增加，有預期差）、中材科技（一二代布、LOW-CET、Q布品類最齊全）、宏和科技（主要產品為特種布，LOW-CTE出貨量大）等