**【国海机械·张钰莹】柏楚电...

**【国海机械·张钰莹】柏楚电子-持续重点Call**

—————— 推荐逻辑： 1、订单已明确改善（4月订单同比+30%左右，5月订单有望增速更快，主要系：下游PCB切割、泛AI、船舶、工程机械等领域订单持续改善）； 2、激光智能焊接系统26年预计销售再翻倍达2800套左右，27/28年有望持续翻倍； 3、PCB/AI相关激光切割系统已从0-1进入1-10阶段，打开市值空间。 PCB切割系统：头部客户0-1进入1-10阶段。 液冷板切割系统：终端客户将切割系统用于液冷柜的板材加工，目前客户中已有一部分认可公司产品，只要有液冷柜加工需求，就能多卖系统，AI基建浪潮带来β。 3D打印：公司子公司精密业务在研发振镜系统（振镜卡，振镜头）相关技术等。 4、市值观点：我们预计26/27年净利润15e/19e，对应PE分别为33/25X。当前位置处于底部，至少70%+空间，预期差很大，持续重点推荐！ —————— 联系人：国海机械张钰莹19121096486/对口销售