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**【国信电子|模拟芯片板块持续重点推荐】重视国内企业利润释放周期的戴维斯双击机会**

ADI第二财季收入超指引上限，其预计第三季度工业、汽车和通信领域持续的高于季节性的增长。 在BCD产能紧张、国内外部分厂商涨价的背景下，模拟芯片价格环境改善，成本规模优势和丰富的产品有助于模拟芯片头部厂商份额提升。 全球模拟芯片处于周期向上初期，2025年下半年全球所有下游去库完成，TI、ADI近期法说会口径乐观。 随着各下游去库存完成，行业恢复采购，国内模拟芯片公司近几年研发的【新料号有望迎来规模导入期】，同时竞争格局好转带来毛利率趋稳，叠加控费，收入端改善有望传导至【利润端改善】。 建议关注 模拟芯片设计企业：圣邦股份、思瑞浦、纳芯微、杰华特、南芯科技、艾为电子、晶丰明源、芯朋微、帝奥微 晶圆代工龙头：中芯国际、华虹半导体 具体情况欢迎联系国信电子团队