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**【行业观点】【建投地产】2026年中期投资策略：柳暗花明，三面突围**

【行业观点】 【建投地产】2026年中期投资策略：柳暗花明，三面突围 一、向止跌回稳目标迈进，核心城市楼市已现积极变化。2026年年初以来，新房销量全国跌幅收窄及部分核心城市回升，二手房成交量回暖，二手房挂牌价跌幅明显收窄及部分核心城市率先企稳。除政策外，市场积极变化的原因主要有三点：新房与二手房供应收缩、房价已历经较大幅度调整、部分城市租售比开始高于公积金贷款利率。 二、地产行业内部分化持续，三条细分赛道表现突出。参考美国、日本的房地产复苏路径，分化是主旋律、核心城市是复苏的排头兵，拥有现金流压舱石业务是房企穿越周期的秘诀。我国房地产市场三个细分赛道表现突出，包括：香港房地产市场的持续上升、商业地产的优质运营、聚焦内地核心城市房企和中介的率先复苏。 三、房地产止跌回稳渐进、板块内分化持续，看好香港、商业、聚焦核心城市赛道的优质企业。香港赛道看好新鸿基地产、领展房产基金等；商业赛道看好华润万象生活、华润置地、新城控股、龙湖集团等；核心城市赛道看好中国金茂、中国海外发展、建发国际集团、绿城中国、滨江集团、贝壳-W等。 更详细内容见报告，如需路演交流请联系建投地产团队竺劲/雍泽宇/王文涛/吴梦茹