**财报点评汇总COHR（中性...

**财报点评汇总COHR（中性/略偏负面）**

财报点评汇总 COHR（中性/略偏负面） 我认为本次财报的利好空间不足，市场对MSD业务收入指引的上行空间抱有更高期待。 情况和LITE类似，我不认为公司的业务逻辑存在严重问题，但市场对本次财报的预期门槛很高，而本次数据并未超出预期。 需求似乎依然十分强劲，供应端限制导致的额外增长空间有限。 但我认为该股短期内（至少T+1阶段）仍会面临压力，之后市场会重新回归对光学赛道的正面叙事。 核心数据： 第三季度营收/毛利率/每股收益18.1亿美元/39.6%/1.41美元，市场预期17.8亿美元/39.5%/1.40美元。 第四季度指引营收/毛利率/每股收益19.8亿美元/41.0%/1.62美元，市场预期19.1亿美元/39.6%/1.54美元。 ARM（中性/略偏正面） 数据基本符合预期，授权收入的利好抵消了特许权使用费收入的不及预期。 指引也基本符合预期，每股收益指引略超预期。 整体来看，目前大多数投资者持有该股，都是押注其数据中心业务的机会。 本次财报数据主要由智能手机业务驱动，但我认为这些数据足以让投资者继续关注其数据中心业务的潜力。 ARM预计，未来两年其芯片业务的潜在需求将达到20亿美元。 核心数据： 第一季度营收14.9亿美元，市场预期14.7亿美元；每股收益指引未知，源头信息加微Macro_Guru市场预期0.58美元。 特许权使用费收入6.71亿美元，市场预期6.91亿美元。 授权收入8.19亿美元，市场预期7.80亿美元。 第二季度指引营收12.6亿美元，市场预期12.5亿美元；每股收益0.40美元，市场预期0.365美元。