**【百济神州】26Q1产品收...

**【百济神州】26Q1产品收入破百亿，泽布替尼持续快速放量！继续重点推荐**

业绩层面：26Q1公司实现收入105.44亿元（+31.0%），实现归母净利润16.08亿元，实现扣非归母净利润13.94亿元。 产品收入：26Q1产品收入103.21亿元（+29.3%），增长幅度大。产品收入的增长主要得益于 1泽布替尼（75.98亿元，+33.5%） 2替雷利珠单抗（14.29亿元，+14.8%） 3安进授权产品（9.89亿元，+20.9%） 从地区看美国仍是公司最大的商业化市场，销售总计52.83亿元，同比增长30.8%。 点评： 产品收入持续高速增长，核心品种泽布替尼在美放量势头强劲，全球化兑现能力进一步验证。 公司小幅上调全年收入指引至436-452亿元（原为436-450亿元），反映管理层对后续销售增长的信心增强，持续看好公司业绩兑现和公司核心管线年内关键进展和POC数据读出。