**COHR速报：收入增速加速...

**COHR速报：收入增速加速，利润持续改善**

收入、利润均超预期：FY26Q3（自然年26Q1）公司收入达创纪录的18亿美元，环比增长7%，同比增长21%，超预期的17.82亿美元，主要由AI数据中心和通信需求增长推动。剔除在第一财季和第三财季分别出售的航空航天与国防业务以及德国慕尼黑产品部门的收入后，收入环比增长9%，同比增长27%。非GAAP毛利率为39.6%，环比改善57个基点，同比改善105个基点。非GAAP运营利润率上升至20.3%，上一季度为19.9%，去年同期为18.6%，主要得益于收入增长和持续的毛利率扩张。公司实现GAAP净利润为1.91亿美元，基本符合预期的1.96亿美元。资本支出增加至2.90亿美元，环比增长88.31%，同比增长158.93%，投资聚焦于扩大公司的内部产能。 分业务看，数据中心和通信收入为13.62亿美元，同比增长超40%。其中，数据中心业务，收入环比增长13%，同比增长37%，公司预计当前季度数据中心增长将进一步加速，1.6T收发器将在今年剩余时间以及明年快速爬坡，同时按计划在今年年底前实现内部磷化铟产出能力翻倍的目标，预计到2027年底内部磷化铟产能将再次超过翻倍。通信业务收入环比增长16%，同比增长60%，由数据中心互连、scale-out以及传统电信应用中的需求推动。工业部门收入同比下降16.11%，环比下降7.06%，反映出工业市场的部分领域仍然疲软。 1）公司已经将对O市场机会的看法上调至超40亿美元，反映出其在数据中心互连、scale-out和scale-up网络中的使用场景不断扩大；2）光学预计将越来越多地补充铜连接，并随着时间推移取代铜连接，公司认为CPO代表着超150亿美元的增量市场机会。初始的scale-outCPO收入将在今年下半年开始爬坡，预计scale-upCPO收入将在2027年下半年开始爬坡；3）公司认为multi-rail（scale-across）代表着市场机会的一次显著扩展，预计初始收入将在2027上半年开始爬坡。 公司预计2026财年第四季度净收入将在19.1亿美元至20.5亿美元之间，预计非GAAP毛利率将在39%至41%之间，预计非GAAP每股收益将在1.52美元至1.72美元之间。