**消费建材跌至底部，又到配置...

**消费建材跌至底部，又到配置时**

消费建材板块跌回底部，我们判断原因如下： 一是3月后无政策加码且二手房成交环比有所走弱，关于二手房成交，1月至5月3日重点20城成交套数累计增长8%；关于二手房挂牌价，上周挂牌价环比跌幅略有扩大，但其中上海表现突出、已连续8周上涨。4月28日政治局会议指出“要努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”，4月29日-5月2日，深圳、广州、天津、苏州、武汉等发布楼市新政，旨在稳定回暖回稳的楼市行情。 二是担心原材料上涨后2季度的毛利率表现，且3月发提价函后可能会透支4月发货。考虑到2026年行业需求有限下滑且行业盈利已经筑底，我们认为防水/涂料行业毛利率保持平稳无虞，龙头企业由于结构优化更易超额传导，而石膏板/板材原材料受影响较小。 观点：建议底部布局优质筹码，兼具安全边际和较高赔率。α必须重视，经营拐点的公司越来越多，后续有望共振需求拐点！首推【三棵树悍高】（消费属性最强，收入逆势增长，稳稳的幸福品种）、【兔宝宝】（经销商去库后2026年迎收入加速+分红提升）、【雨虹科顺】（消费建材供给退出no.1，涨价传导成本压力可以期待）、【北新建材】（石膏板管理优化带来盈利筑底）。