**【华福大制造】震裕科技：主...

**【华福大制造】震裕科技：主业高增，人形机器人与太空算力驱动新成长**

一、营收净利持续攀升，增长势能全面释放 2026Q1，公司营收29.69亿元，同比+65.61%；归母净利润2.82亿元，同比+286.75%；毛利率15.81%，同比+2.53pct；净利率9.50%，同比+5.43pct。 1. 储能引爆锂电结构件需求：2026Q1储能锂电池出货量同比+139%，公司深度绑定宁德、特斯拉等头部客户，核心产能满产运转，规模优势持续优化成本，毛利率从2025Q1的11%提升至17%+。 2. 电机铁芯稳健增长，模具高毛利现金牛：新能源汽车电机需求旺盛，叠加粘胶铁芯渗透率持续提升，26年Q1铁芯业务收入同比+25%，毛利率稳定20%以上；精密模具以50%+毛利率持续贡献稳定现金流。 3. 全球产能加速落地：18.8亿募投项目与墨西哥基地陆续投产，承接全球增量订单。 二、人形机器人量产推进，太空算力卫星战略卡位 1. 人形机器人：已形成丝杠、线性执行器、电机铁芯、灵巧手四大产品矩阵，头部客户小批量供货，丝杠与线性执行器已对接海外大客户，2026年有望贡献5亿+收入。 2. 太空算力卫星：与国星宇航创始人合资成立震裕星算，专注整星规模化制造，单星ASP约2000万元，2026年有望贡献4亿+收入。 三、“精密制造+机器人+商业航天”三极增长确立，长期成长动能充沛 26Q1业绩充分验证主业成长逻辑，预计2026年净利润12亿元；人形机器人量产落地，太空算力卫星启航，第二成长曲线打开成长空间。继续重点推荐！