**【方正轻工】英派斯：202...

**【方正轻工】英派斯：2026Q1业绩承压，海外基本盘稳固，智能化升级稳步推进**

事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营业收入11.76亿元，同比下降3.13%；实现归母净利润0.63亿元，同比下降42.28%；实现扣非归母净利润0.55亿元，同比下降47.59%。2026Q1公司实现营业收入2.96亿元，同比增长1.75%；实现归母净利润0.15亿元，同比增长5.74%；实现扣非归母净利润0.09亿元，同比下降24.10%。 海外业务仍为收入基本盘，国内市场稳步修复，公司全球化与自主品牌建设持续推进。公司深耕全品类、多系列健身器材，产品覆盖商用、家用、户外及冰雪运动器材等领域，并通过ODM/OEM与自主品牌并行方式拓展全球市场。2025年公司国外销售收入9.04亿元，占营业收入比重76.92%，仍为收入主力；国内销售收入2.71亿元，同比增长4.86%，占比提升至23.08%。海外端，公司国际客户数量接近200家，覆盖欧美、亚太、拉美、中东等主要市场，与PRECOR、BH等全球品牌保持合作，同时自主品牌IMPULSE在欧洲、印度等市场推进较快；国内市场方面，公司围绕商用健身、企事业单位健身房、全民健身设施及智慧体育解决方案等场景持续拓展，积极把握全民健身政策推进、公共体育设施建设提速及适老化健身需求释放带来的发展机遇，内销业务有望稳步修复并形成新的增长支撑。 产品智能化与高端化持续推进，研发投入和新产业园爬坡为中长期增长蓄力。公司坚持“全球化、科技化、品牌化”发展路线，2025年自主研发AI大模型科学健康平台，并在体博会亮相，平台融合智能体测、AI评估、科学处方、健身计划及知识问答等能力，推动健身服务向智能化、个性化升级。产品端，公司持续推进ITF8系列、ECP系列、HC005攀爬机等新品研发与量产，商用新品及高附加值产品占比提升，有望优化中长期产品结构。制造端，新产业园已完成生产系统整体搬迁，并推进数字化、柔性化、智能化生产体系建设。 免责声明：本段文字信息来源于公开信息公司公告、Wind等，方正证券不对本段文字所载资料的准确性和完整性做任何形式的保证，在任何情况下，本段文字信息均不构成对任何人的投资建议，仅供参考。 欢迎联系方正轻工团队：李珍妮18692102508/马萤/左奇峥