**深信服：26Q1业绩显著回...

**深信服：26Q1业绩显著回暖，发布AI超融合落地企业生产级AI**

公司发布一季报，26Q1实现营收16.27亿元，YoY+28.91%，超预期；归母净利润、扣非归母净利润-0.65/-0.81亿元，YoY+74.16%/+69.11%，亏损显著收窄，创下过去5年最好的一季度利润表现。营收快速增长，主要系公司云业务价格传导通畅，收入同比实现快速增长，同时网络安全、基础网络及物联网业务收入也重回增长轨道。26Q1毛利率保持稳定，因股份支付和计提奖金增长等原因导致三费同比微升3.31%。 现金流方面：26Q1公司销售收现21.55亿元，同比增长42.43%，增速高于营收增速主要系预收款增加导致。由于策略性备货的金额大幅增长，购买商品支付的现金为17.11亿元，同比增长120%，叠加Q1支付2025年度奖金带来现金流流出，公司Q1的经营活动现金流净额为-11.80亿元。公司当前整体现金储备仍超百亿，充足的现金储备，将为公司推进AI转型、布局新业务赛道提供稳定且有力的支撑。 新品发布方面：随着AI迈向生产级、Agent快速普及且自研成必然趋势，企业落地生产级AI面临效果、成本、安全等现实难题，公司现已重磅发布覆盖企业Agent“构建-承载-保护”全生命周期的生产级AI新品，助力企业落地生产级AI。 欢迎联系刘玉萍、孟林