**【国泰】本轮超长债行情结束...

**【国泰】本轮超长债行情结束了吗：从资产荒“局部突破”的视角分析20260426**

面对调整，本轮行情结束了吗？过去一周的调整主要与活跃30年国债的止盈、资金扰动预期再起、30年特国新券发行后利率快速上行有关。但从债市本身判断，关键“锚”仍在10年国债的合理定价，背后是资金利率和10年-资金利差的定价，只要10债未有大幅回调，整体债市或仍要按照“偏多”考虑，故目前尚难言行情结束。