**三全食品：公司发布2025...

**三全食品：公司发布2025年年报及2026年一季报**

三全食品：公司发布2025年年报及2026年一季报，25年公司营业收入65.41亿，同比下降1.38%；归母净利润5.45亿，同比增长0.47%；扣非净利润3.74亿，同比下降9.82%。2026Q1，公司营业收入24.53亿元，同比增长10.58%；归母净利润2.69亿元，同比增长29.11%；扣非净利润1.95亿元，同比增长18.79%。2025Q4收入增长2.2%，归母净利增长0.8%，收入利润恢复增长，渠道及产品端的一系列改革措施已初见成效，26Q1收入、利润在低基数及春节错期下表现亮眼。 分产品，2025年汤圆、水饺、粽子收入34.05亿，同比-1.97%，毛利率27.00%，同比+1.28pcts；创新类米面食品收入19.96亿，同比-6.09%，毛利率25.64%，同比+0.27pct。涮烤等新产品收入9.76亿，同比11.80%；毛利率8.45%，同比-5.47pct。冷藏及短保类产品收入0.89亿，同比-3.44%；毛利率5.92%，同比-0.38pct。公司产品结构持续优化，速冻调制食品成为核心增长动力，同时公司成立肉制品事业部，布局第二成长曲线，汤圆、水饺等传统品类通过推出“食养系列”、“多多系列”等新品，稳固基本盘。 分渠道，零售及创新市场收入51.98亿元，同比增长0.21%；餐饮市场收入13.34亿元，同比下滑7.08%。C端渠道改善显著，公司通过不断优化供应链效率，直营渠道通过与山姆、盒马等头部渠道深化定制化合作，同时积极布局即时零售业务，到家业务及闪电仓业务进展顺利、增长迅速，2B业务仍在调整期，积极拓展团餐等新场景，并深化与大客户合作，为未来增长蓄力。 盈利能力，2025年公司整体毛利率为24.05%，同比-0.17pct；销售费用率为12.92%，同比+0.04pct；管理费用率为3.55%，同比+0.62pct；销售净利率为8.45%，同比+0.27pct。2026年Q1公司整体毛利率为25.54%，同比+0.22pct；销售费用率为11.91%，同比-0.06pct；管理费用率为2.03%，同比-0.22pct；销售净利率为10.98%，同比+1.58pcts。25年管理费用率增加主因建筑物维修费增加、同期回冲股权激励费用所致。