**DS冲击将远小于去年，海外...

**DS冲击将远小于去年，海外算力链加仓好时机**

太阳今天上午DeepSeekV4发布，海外算力链回调。我们认为，上午的回调是市场对于DS去年全球冲击的“肌肉记忆”，甚至是量化驱动。我们认为本轮DS对海外算力冲击远小于去年，因为： 一、去年DS非常优秀的产品R1也只是造成了海外链短暂的股价冲击，实际对海外算力需求基本没有影响，海外模型“大力出奇迹”的基本思路没变，“杰文斯悖论”依然推动海外算力需求大幅走高 二、DS在国内以及海外部分地区获得大量好评，但是以美国为代表的部分国家在政府、军事等领域明确设限，使得在西方国家toB和toC的模型依然是非中国的OpenAI/Anthropic/Google的模型居多，这与海外算力链公司客户（如google、aws、nv等）服务的地区高度重合，故这些地区的采购规模与习惯不会受到太大影响 三、DS在模型设计理念上的一些“巧思”可能被海外同行借鉴，但是同样的情况去年R1版本更多，事后并未对海外算力总需求产生太大影响 四、DSv4适配昇腾架构，而华为是全球范围内典型的“重通信”代表，单卡性能叫nv有差距就靠卡与卡之间的通信能力弥补，“超节点”的叫法才应运而生。所以DS拥抱昇腾，通信能力依然是重中之重 红包继续推荐：中际旭创/新易盛等光互联核心标的