**报喜鸟（002154）**...

**报喜鸟（002154）**

报喜鸟（002154）：一季报收到大额政府补助，归母净利润2.37亿元，而扣非净利润稳增5.7%符合预期，期待困境反转 4/24晚间年报&一季报： 一、25年营收51.7亿元（+0.3%），归母净利润3.42亿元（-31%），扣非归母净利润2.76亿元（-36.8%）。其中，25Q4单营收16.9亿元（+4.5%），归母净利润1.06亿元（+32.7%）。 二、26Q1营收14.4亿元（+10.5%），归母净利润2.37亿元（+39%），扣非归母净利润1.73亿元（+5.7%）。三、拟每股分红0.17元，分红总额2.48亿元，分红比例高达72.6%。 【25年分品牌】一、报喜鸟13.5亿元（-5.7%），门店791家（-30家）；二、哈吉斯19.2亿元（+8.0%），门店486家（+8家）；三、宝鸟8.9亿元（-11.8%）；四、乐飞叶4.1亿元（+23.7%），门店110家（+15家）；五、恺米切&东博利尼合计1.5亿元（-8.4%）。 【25年分渠道】一、直营20.9亿元（+4.8%），毛利率76.4%（-1.2pct）。二、加盟7.6亿元（-5.0%），毛利率65.8%（-2.9pct）。三、团购9.8亿元（-14.4%），毛利率40.9%（-5.3pct）。四、线上9.6亿元（+18.0%），毛利率71.0%（-0.8pct）。 纺服：王立平/求佳峰/刘佩/朱本伦