**中航光电2026年一季报整...

**中航光电2026年一季报整理**

事件：公司发布2026年第一季度报告，实现营业收入48.72亿元，同比增长0.69%，环比下降12.18%；实现归属于上市公司股东的净利润3.98亿元，同比下降37.75%，环比下降6.23%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.84亿元，同比下降38.95%，环比下降4.62%；基本每股收益0.19元，同比下降38.10%。 在AI算力革命加速爆发的背景下，液冷与高速连接器需求呈现翻倍式增长，公司紧抓机遇持续提升市场渗透率；同时受益于新能源汽车市场电动化与智能化双轮驱动，整车市场持续扩容，公司主动拓展新能源汽车、液冷、数据中心等民用高端制造赛道，一季度营业收入增加。防务领域受行业周期性波动影响，需求阶段性放缓，收入占比下降，一季度利润总额减少。 2026Q1，公司毛利率为28.00%，同比减少0.44pct，环比增加0.25pct；净利率为8.17%，同比减少5.05pct，环比增加0.52pct；加权平均净资产收益率为1.63%，同比减少1.04pct。 2026Q1，公司期间费用合计9.24亿元，同比增长50.35%，占营业收入的比重为18.96%，同比增加6.26pct。其中销售费用1.37亿元，同比增长57.79%，占营业收入的2.81%，同比增加1.02pct，系报告期内公司业务扩展，销售投入增加所致；管理费用2.77亿元，同比增长25.03%，占营业收入的5.69%，同比增加1.11pct；研发费用4.84亿元，同比增长48.02%，占营业收入的9.94%，同比增加3.18pct，系报告期内研发项目进程推进，研发投入增加所致；财务费用0.25亿元，同比增加4658.40万元，系报告期内汇兑损失增加及利息收入减少所致。 2026Q1，公司经营活动产生的现金流量净额-20.61亿元，同比减少9.35亿元；投资活动产生的现金流量净额-4.58亿元，同比增加7847.46万元；筹资活动产生的现金流量净额为0.93亿元，同比增加1.45亿元。 截至2026Q1末，公司存货64.78亿元，较2026年初增长6.25%，同比增长27.20%；应收账款126.55亿元，较2026年初增长8.00%，同比下降8.03%；应收票据50.26亿元，较2026年初下降11.45%，同比增长24.21%。合同负债4.04亿元，较2026年初下降2.39%，同比增长37.10%。 2026Q1，公司计提信用减值损失（损失以“-”表示，下同）-2135.01万元，同比少计提2662.23万元，系报告期内长账龄款项回款增加所致；资产减值损失-1047.52万元，同比多计提724.42万元，系报告期内计提的存货跌价损失增加所致。 资料来源：公司公告 本信息材料仅为对公开资料的整理信息，不涉及分析师的研究观点及投资建议。 【兴证军工】石康/李博彦/石砾/董昕瑞/徐东晓/周登科/张博宇