**【国海交运|大秦铁路】20...

**【国海交运|大秦铁路】2025年利润阶段性承压**

【国海交运|大秦铁路】2025年利润阶段性承压，26Q1大秦线运量同比+4.47% 2025年 营业收入776.45亿元，同比+4.04%，归母净利润59.0亿元，同比-34.73%，扣非归母净利润58.61亿元，同比35.14%，利润下滑其一系煤炭运量下滑影响，其二系运输结构调整，拓展非煤货物运输导致成本增长，其三系物流市场培育阶段让利引流。 货物发送量68,073万吨，同比-3.6%，煤炭发送量54,884万吨，同比-6.8%，大秦线完成货运量39,004万吨，同比-0.5%。 2026Q1 营业收入185.70亿元，同比+4.32%，归母净利润23.84亿元，同比-7.26%，扣非归母净利润23.86亿元，同比-6.91%。一季度大秦线累计运量9686万吨，同比+4.47%，大秦线运量边际改善。 强化股东回报，2025年现金分红率75%，现价股息率4.1% 公司2025年末期拟派发每股现金股利0.14元（较2024年持平），合计约28.14亿元，结合中期现金分红16.12亿元，年度现金分红约44.26亿元，分红比例约75%，现价股息率约4.1%。