**【东财化工】新凤鸣点评**...
发布者：麦子
**【东财化工】新凤鸣点评**
2026年Q1业绩稳健提升，公司26年Q1实现营收175.30亿元，同比+20.42%；归母净利润3.68亿元，同比+19.96%；扣非归母净利润5.05亿元，同比大幅增长93.87%。扣非利润高增主要得益于产品价差同比增大，总体盈利能力增加。 行业持续协同，价差维持高位。作为行业头部，公司积极推进供给侧协同。涤纶长丝方面，头部企业计划将减产力度扩增至30%以稳定价格，减产周期持续到二季度末。Q1期间POY价差约1546元/吨左右。PTA方面，多套国内装置执行检修，4月份国内PTA月均开工率维持在75.52%左右，供需格局改善，盈利持续性可期。 下游库存降至低位，公司库存有望受益。受上游原料价格波动及节前补库影响，下游织造企业目前采购谨慎，截至3月底，坯布库存天数已降至25天，较年初下降26%。截至26年Q1披露数据，公司存货累计103.55亿元，同比+26%。一旦下游开启补库周期，公司产品量价都存在较高弹性。 行业集中度提升，头部地位稳固。截至2025年，长丝CR6集中度超过80%，未来新增产能投放有限且高度集中于头部企业，行业格局持续优化。公司产能扩张路径清晰，计划于2026年新增40万吨长丝产能，60万吨短纤产能，市占率持续领先。 欢迎联系东财化工团队，张志扬/梅宇鑫/马小萱