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**【长江轻工-蔡方羿团队丨深度-近40页全干货】**

【长江轻工-蔡方羿团队丨深度-近40页全干货】太阳纸业：从成本曲线解码盈利壁垒，以坚韧耐心培育长期价值 报告看点：近40页全干货，一文深度读懂太阳纸业过去、现在和未来，理解投资价值 本篇报告从四个部分展开 1、复盘太阳发展历程、经营业绩和股价，2022年以来公司股价持续优于行业，跑出阿尔法 2、从成本曲线出发，量化、拆解太阳底部利润，太阳处于成本曲线左侧，盈利壁垒凸显 3、分析太阳历史业绩低于理论底部利润的因素及后续概率，研究极限假设之下的护城河 4、研究底部利润进一步抬升的驱动因素，自有林地有望再造一个当前太阳净利润 详细逻辑和内容请参阅深度报告 欢迎交流：蔡方羿/米雁翔/仲敏丽/尹姜子