**大制造【船舶行业】船舶周期...

**大制造【船舶行业】船舶周期景气上行，2026年有望量利齐升，持续推荐**

核心投资逻辑 1、民船行业上行趋势：油轮订单旺盛，干散货船订单后续有大幅增长可能 1）价：截至2026-4-24，克拉克森周度新船造价指数报收183.41点，连续4周环比提升。2026年以来微降0.67%，2021年以来增长45.81%，位于历史峰值95.74%分位。船位紧张与通胀压力推动船价持续上涨。 2）需求：2026Q1，根据克拉克森统计，全球船舶行业新接订单同比增长105%。其中，箱船同比下降23%，油轮同比增长532%；散货船增长34%；LNG船同比增长759%；其他船型同比下滑15%。 3）供给：船厂运载已近饱和，活跃船厂数量及交付量相较上轮周期显著下降，供需紧张或推动船价持续走高。 2、军船：中国船舶集团下属整船上市公司（中国船舶、中船防务）是国内军船建造的主要厂商。军船受益于国内海军装备建设、军贸发展，未来市场发展空间广阔。 3、中船集团船舶资产整合持续推进，竞争格局改善，效率提升可期。 重点推荐：中国船舶、松发股份、中船防务、中国动力、亚星锚链 风险提示：造船需求不及预期、原材料价格波动。 最新增量信息欢迎交流！ 详情欢迎咨询【浙商机械大制造邱世梁/王华君/张菁13802299976】