**【远东股份】氦气供给紧缺推...

**【远东股份】氦气供给紧缺推升光纤景气，远东股份深度受益行业量价上行**

全球氦气价格大幅上行，光纤行业供给紧缺涨价逻辑持续强化。1）当前全球氦气供给遭遇多重冲击，价格呈现大幅跳涨态势。受卡塔尔拉斯拉凡工业城遇袭停产、俄罗斯实施氦气临时出口管制至2027年底等因素叠加影响，全球约四成氦气产能受限，供给格局急剧收紧。截至2026年4月15日，进口管束高纯氦气市场价已攀升至160元/立方米，较2月27日战事爆发前涨幅超113%，部分分销价格已达170元/立方米，市场预期后续价格有望突破200元/立方米，较战前涨幅或超166%。2）氦气作为光纤拉丝环节不可或缺的冷却介质，具备高导热性与不可替代性，我们认为其持续短缺与价格高位将直接推升光纤生产成本、制约产能释放，叠加AIDC算力驱动光纤需求高增，行业有望进入供给持续紧缺、价格中枢稳步上行的景气周期，光纤产业链量价齐升逻辑持续强化。 远东股份光纤产能技术优势稳固，扩产布局加码赛道成长。1）远东股份坚定聚焦AIDC专用光纤赛道，当前已形成年产300吨光纤预制棒、1000万芯公里光纤的稳定产能，技术上掌握VAD芯棒、VAD+RIC量产及成熟OVD包层工艺，采用全合成路线实现光棒技术自主可控，摆脱外部关键材料依赖，构建起光棒—光纤—光缆一体化制造体系，供应链稳定性与成本优势突出。2）公司于2026年4月发布定增预案，拟募资不超20亿元投向年产1800吨AIDC用全合成光纤预制棒项目，达产后将新增1800吨光棒产能，总产能迈入2000吨级，同步配套对应规模光纤及空芯光纤产能，目标打造具备全球竞争力的AIDC光棒光纤光缆一体化龙头，我们认为公司深度绑定全球头部云服务商等核心客户，充分受益于行业供给紧缺与需求高增红利，成长确定性显著。 风险提示：政策进展不及预期；下游需求不及预期；相关政策监管与法律风险等。 联系人：赵宇阳（SAC：0550525050001）