**上声电子：1Q业绩0.24...

**上声电子：1Q业绩0.24亿元、同环比**

上声电子：1Q业绩0.24亿元、同环比-11%/-49%，毛利率有恢复，单季汇兑约0.15亿亏损-0428 ———— 公司发布2025年报及2026年一季报，2025年营收30.2亿元、同比+9%，归母净利1.83亿元、同比-22%；1Q26营收6.9亿元、同比+8%，归母净利0.24亿元、同比-11%。 【2025】 此前已有业绩快报基本一致，全年毛利率20.8%、同比-4.4PP，主要影响因素有1）合肥工厂前期爬坡利用率较低、2）价格竞争；其中扬声器、功放毛利率同比分别下滑约5PP、4PP。25年合肥工厂营收2.2亿、亏损0.38亿；捷克工厂营收2.3亿、亏损0.45亿。 4Q营收8.9亿元、同环比+14%/+16%，归母净利0.48亿元、同环比+5%/-5%。 【1Q26】 营收：6.87亿元、同环比+8%/-23%，国内总量、新能源需求同环比均下滑，营收实现增长主要依靠新项目的落地。 净利：归母净利0.24亿元、同环比-11%/-49%，净利率3.3%、同环比-0.8PP/-1.9PP，扣非归母净利0.25亿元、同环比+5%/-25%，具体地： 1）毛利率：22.1%、同环比+1.5PP/+0.6PP，估计合肥、捷克工厂均有一定减亏。 2）费用率：18.1%、同环比+2.9PP/+3.5PP；重点为财务费率3.4%、同环比+4PP/+1.8PP，本季度汇兑亏0.15亿、1Q25赚0.11亿。