**普通电子布涨价箭在弦上（0...

1，巨石传统电子布库存处于历史最低水位，涨价箭在弦上： 受织布机紧张和铜价上行的催化，电子布价格上涨频次及幅度超预期，25Q4以来7628电子布报价涨幅达40%（26年3月时点价格为5.8元/米，25Q3期末仅4.15元/米）。 2，AI挤占逻辑持续演绎，业绩有望逐季兑现： 部分电子布企业将织布机转至低介电领域，造成传统7628供给收缩。行业是月初定价机制，3月7628涨幅达0.5元/米，下游CCL接受度高、可以顺导原材料涨幅，例如建滔于3月中CCL价格提涨10%。我们一直提示的AI挤占逻辑在更多领域得到验证，参考报告《谁的产能被AI挤占？从电子布出发，看好电子通胀强周期》，存储/电子布/光纤是科技链涨价龙头。 3，AI电子布/铜箔方面，行业高景气延续，参考报告《建材新材料行业研究：AIPCB升级迭代，通胀环节看上游材料》： 一、二代布：26年存在明确供需缺口，随着谷歌V7及以上TPU/英伟达Rubin大规模放量，预计或将大面积拉动Low-Dk二代布需求。 二、CTE：预计26年继续呈现涨价趋势，日东纺新增Low-CTE布产能预计于26H2期末才能释放，短期供应紧张难以缓解。 三、Q布：性能优异、供给稀缺，2026年“小试牛刀”，中长期看好Q布应用趋势。 四、HVLP铜箔：明确升级，HVLP全系列提价动力强。 五、载体铜箔：3月中三井载体铜箔提涨12%，国产替代有望加速。 4，继续看好新材料龙头表现，重点推荐【中国巨石】【铜冠铜箔】【中材科技】，建议关注【莱特光电】【国际复材】【宏和科技】【菲利华】【联瑞新材】。 风险提示：电子布需求波动较大；格局变化的风险；原材料价格波动的风险。 联系：对口销售/国金建材&新材料团队李阳、赵铭