🍁🍁🍁东威科技继续坚定推荐20...

🍁🍁🍁东威科技继续坚定推荐20260401：看450-500亿元

🍁核心看点： 1、利润飞速释放：pcb板块明年有望贡献12亿元利润，当下开始快速释放利润。公司26年的利润释放节奏基本就是去年大族数控的节奏。26年的利润对标大族25年，27年利润对标大族26年。 2、订单交付节奏：公司与大族等公司典型差异为：大族主导产品相对标准化，确收节奏较快；东威从接单到生产需6-9个月，安装调试+试生产稳定需2-3个月，确收节奏较慢。因此东威订单确收节奏晚于大族等公司。

🍁其他业务：先进封装玻璃基板有望替代abf，复刻22年复合集流体行情，当下先给50-100亿元期权；复合集流体看50亿元，总体给100亿元期权。

🍁我们测算今年是公司利润大爆发之年，总体看450-500亿元。当下的核心是市场如何看待一家利润将超10亿元的高技术壁垒设备公司市值150亿元，纵使当年的光伏设备龙头晶盛机电在高峰时都至少20倍pe，其他家多在40倍pe以上。何况大家对于后续的设备资本开支还没有明确，且公司本身先进封装和复合集流体都是巨大的期权加成，当下严重低估，重点推荐。