各类资产的反应方向非常清晰——...

各类资产的反应方向非常清晰——典型的地缘风险回摆交易：

原油：最直接的冲击标的。布伦特回到102.5美元/桶，WTI 104.4美元/桶，日内涨幅约7%。此前两周停火谈判预期曾把油价从高位砸下来约15%，现在回吐了部分"和平溢价"。霍尔木兹海峡正常通行量约2000万桶/天（全球海运原油的20%），目前基本中断，波斯湾产油国已减产800-1000万桶/天。

美股期货：下跌1%。上周三大指数刚创下去年11月以来最佳单周涨幅（停火乐观情绪驱动），有所回吐。S&P和纳斯达克期货同步走弱。市场情绪从"谈判成功在望"切换到"冲突再现"，但幅度有限，毕竟封锁海峡对美国直接冲击有限。

黄金：伦敦金期货报价4656美元/盎司，跌幅约2%。油价→通胀→美联储降息预期弱化，超过避险需求。

基本金属：COMEX铜等承压。关注铜铝供给收缩速度。阿联酋全球铝业（EGA）宣布不可抗力，其Al Taweelah冶炼厂（年产160万吨）被伊朗导弹和无人机击中后停产。中东占全球铝供应约9%，供给和需求双萎缩。

逻辑链条：美伊巴基斯坦谈判破裂 → 特朗普宣布海军封锁霍尔木兹（对伊朗船只"全部拦截"，不给任何国家豁免） → 海峡通行实质归零 → 原油供给恐慌 →油价上涨，风险资产承压。

值得关注的细节：特朗普在Fox专访中强调"不给任何国家豁免"。LA Times分析指出，这实际上是在赌有些国家会因为霍尔木兹完全中断而被迫向伊朗施压。

周一亚盘开盘后，风险资产的波动会有所放大，“二极管”交易还在继续，地缘来回拉锯已经让投资者身心疲惫。A股方面，能源股、黄金股、军工板块可能会有小幅表现，但整体承压。债市可能受益于避险资金流入。后续关注海峡封闭时间，及供应链风险。