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重磅政策催化：进口业务落地可期~ 此前公司进口业务卡点主要在海关，由于品类较少难起量；目前保健/化妆品品类扩容在望，政策落地后有望贡献业绩增量。 AI应用创收加速，义支付业务市场空间快速扩大 AI应用从15项扩容至32项，老市场平台服务费从3000元逐步上调（对标新市场8000元），公司加强市场数字化改造，提升AI应用渗透率，AI业务有望快速增长。义支付新获1039结算牌照，义乌7000亿出口中80%采用1039模式（市场空间扩4倍），义支付全年目标交易额100亿美金。 市场业务租金涨价目标持续，看好七区-进口成长性！ 公司将结合市场修复情况确定租金上调幅度；七区兼顾进口、出口、转口多元贸易模式，公司成长性持续，估值修复空间大！ 我们预计公司26-27年利润分别53/65亿，当前仅14/11x，高股息带来强安全边际。公司承诺分红比例持续提升（25年65%，股息率3.13%），26年股息率有望达4-5%。