**三井金属更新25–27中计...

**三井金属更新25–27中计进展：海外龙头加速扩产**

三井金属更新25–27中计进展：海外龙头加速扩产， 海外龙头加码产能，AI高端铜箔需求持续验证 三井金属最新中计进展中，将铜箔列为工程材料核心成长方向，明确增加AI服务器、高频应用等高附加值铜箔产能。海外龙头主动扩产，进一步验证AI高端铜箔需求强度。 VSP/HVLP总盘子3–5倍；高端结构20–30倍 公司VSP销量从FY2022的220吨/月，规划提升至FY2027的782吨/月、FY2030约1110–1160吨/月，总量大约3–5倍增长。High-gradeVSP，即HVLP2及以上，销量指数以FY2022为100，FY2027提升至2585、FY2030提升至3365，高端结构实现20–30倍增长。 铜箔成为三井工程材料板块高ROIC核心资产 三井预计工程材料板块持续增长，其中铜箔ROIC维持高位，2025/2027/2030年分别为52%/52%/64%。高端铜箔体现高壁垒、高回报、高成长属性。 海外龙头扩产验证需求，国内厂商若完成HVLP4/5认证和批量交付，有望承接AI高端PCB材料升级带来的国产替代机会。 建议重点关注