**超级周期之CCL涨价持续，...

**超级周期之CCL涨价持续，PTFE方案推进顺利**

PTFEPCB在高性能电子领域中广泛应用的特殊类型的方案，具有介电损耗小、介电常数小且随温度和频率的变化小、与金属铜箔的热膨胀系数接近等优点，其PTFE材料可以提供更低的信号衰减和更高的信号传输速度，使得高频电路具有更好的性能和稳定性，从而在通信、射频等行业中得到了广泛的应用。从具体参数来看PTFEPCB的Df值表现为0.0004，属于UltraLowLoss材料。当前我们了解到，英伟达内部正积极推进PTFE材料测试、近期PTFE混压小批量测试结果表现优秀。倘若PTFE材料的良率、加工性和稳定性能够稳步提升，英伟达或将持续推进PTFE材料研发直至其能在正交背板上批量应用。 生益科技：PTFE卡位优势极佳，AICCL份额持续提升 （1）公司当前在PTFE材料端与英伟达合作顺利，当前在英伟达内部测试进度表现较好，在PTFE材料端公司目前是高确定性龙头地位；（2）公司当前在应用M8级别CCL的产品中份额持续提升；（3）公司自3月底调整客户谈价策略，后续预计跟随全行业涨价幅度与速度，H2涨价情况或将环比H1表现更为亮眼。综合来看，如若考虑继续涨价+份额持续增长，乐观假设下2027年公司业绩可看到120亿，目标市值看3600-4200亿。 欢迎联系长江电子杨洋团队