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**国瓷材料更新202606【国海化工】**

MLCC粉体：MLCC开启超级周期，全线涨价，公司国内龙一、S客户一供（占比30%+）。高端粉规划5000吨，满产利润3亿+。后续1.5万吨粉体，每涨价1万，可贡献1.3亿利润弹性。 硅微粉：AI服务器M8/M9覆铜板需求旺盛，公司具备成本优势，台系客户验证中。产能规划5000吨。假设30-40万/吨，净利率30%，满产对应4.5-6亿利润。 齿科粉体：稀土管制下氧化钇海外断供，海外客户小批量验证应对断供风险，公司在有望把握增量、提价机会。6000吨产能，每涨价10万，对应5亿利润增量。 陶瓷管壳：低轨卫星射频芯片主流封装方案，国网独供，受益卫星发射放量，远期利润8+亿。 固态电解质：深度绑定客户，50吨线已送样，有望率先拿到订单，远期利润12+亿。 催化板块：尾气排放标准升级，板块利润有望数倍增长。 长期看，公司利润可以算到40+亿，30x，看1200亿空间。