**英科医疗：海峡预期放开，公...

**英科医疗：海峡预期放开，公司单只净利中枢上移，坚定500亿目标市值**

复盘：3月至4月初，公司股价演绎“美伊冲突加剧→成本攀升推动丁腈手套提价→单只净利提升”的逻辑；4月以来，随着美伊冲突缓解，叠加人民币持续升值，公司股价由于提价持续性存疑和汇兑损失影响表观利润而出现较大幅度波动。 现状：截至5月7日，丁二烯（中沙石化）和丙烯腈（天辰齐翔）出厂价分别较4月高点下跌31%和13%，成本下跌趋势下手套难提价，6月手套报价环比持平、但公司成本在4月达到高点后开始回落，单只净利预期向上，股价将从“提价向单只净利”演绎，其中4月国内和国外单只净利分别为超4/5分、5-6月预期进一步提升，Q2单只净利预期6分+。 短期：马来5月接单均价30美元/箱左右，国内厂商同步提涨至28-29美元/箱，中性预测26Q2英科主业利润超10亿，环比进一步大幅改善，年化40-50亿元利润、10倍PE，叠加账面超60亿净现金，目标市值500亿元。 中期：公司国内产能640亿只、海外产能250亿只，考虑到竞对扩产受限和需求稳增，供需偏紧推动单只净利向上，按照公司海外单只净利4分钱、国内3分钱测算，27年主营利润30亿元，给予15倍PE，叠加账面超60亿净现金，目标市值500亿元。