**【SAF更新】2026年国...

**【SAF更新】2026年国内SAF项目实际投产节奏如何**

【SAF更新】2026年国内SAF项目实际投产节奏如何？ 结论：投产进度比预期滞后，根据百川盈孚统计，25年底时预计26年投产的SAF/HVO产能合计445万吨（原料处理口径，下同），26年4月最新数据为415万吨（=445万吨原定26年投产-90万吨延后至27年项目+60万吨新增项目）。 一、26年投产情况：Q1【实际】投产30万吨、Q2预计投产80万吨、Q3预计投产190万吨、Q4预计投产115万吨。 二、进度延后项目：合计约90万吨产能延后，占2025年底预期2026年投产总量的20%。具体项目：四川金尚（50万吨）&宏坤生物质燃料（30万吨）投产进度由26年延后至27年、上海赛科石油化工（10万吨）未披露最新进度。 三、影响分析： 一、对SAF行业：供给释放慢于需求增长，现有产能享受更长的窗口期红利；SAF价格2025年经历波动后强势反弹，欧盟强制掺混政策托底需求，价格有支撑。 二、对UCO行业：26Q1投产产能较少，对UCO边际需求拉动有限，所以价格涨幅相对较小；后续关注Q2/Q3SAF产能投产情况，若如期投产，UCO需求将集中释放，价格有上行动力。 详细项目数据欢迎私戳~