**美国股市收盘：轧空行情升温...

**美国股市收盘：轧空行情升温**

大盘与核心资产表现 标普500指数上涨17个基点，收盘报7446点，市场开盘买盘规模达20亿美元。 纳斯达克100指数上涨20个基点，收盘报29357点。 罗素2000指数上涨93个基点，收盘报2843点。 道琼斯工业平均指数上涨55个基点，收盘报50286点。 美国所有股票交易所总成交量达176.5亿股，高于年初至今日均190亿股的水平。 恐慌指数（VIX）下跌390个基点，报16.77点。 西德克萨斯中质原油价格下跌84个基点，报97.44美元/桶。 美国10年期国债收益率下跌2个基点，报4.56%。 黄金价格下跌4个基点，报4542美元/盎司。 美元指数上涨8个基点，报99.17。 比特币价格下跌5个基点，报77621美元。 市场整体评述 当日市场消息面较为繁忙，伊朗/美国局势、特朗普政府量子计算拨款等新闻轮番冲击市场。 英伟达公司财报带动AI板块及动量交易品种集体走强。 沃尔玛股价下跌7%，反映出消费端面临的压力，与市场情绪一致；不过零售板块整体表现尚可，零售巨头和好市多受财报带动出现轧空行情。 以1-10分的活跃度衡量，当日交易活跃度为7分。 资金流向呈现相互抵消特征：资产管理公司最终为净买入方，买入科技、通信服务、医疗保健和金融板块；对冲基金则为净卖出方，净卖出额达10亿美元，主要受科技板块的多头减仓驱动。 科技、媒体与通信板块分析 英伟达公司当日股价下跌2%，从资金流入和流向角度看，表现异常平静。 过去8个季度中，已有6个季度财报发布次日股价走低，因基本面利好已被市场充分预期。 后续主导资金流向将围绕资本回报（上季度回购了200亿美元）与资金来源动态（为更多AI细分领域如存储、新股等提供资金）展开博弈。 互联网板块出现反弹，近期持续滞后的超大规模互联网企业股票迎来资金流入。 声网公司在分析师日上涨13%，带动少数超卖/失宠的互联网个股出现缓解性反弹。 红迪网上涨4%，网飞上涨2%，色拉布上涨1%，表现突出。 市场出现明显的轧空氛围，我们的滚动空头指数上涨2%，科技空头指数上涨6%。 当日科技、媒体与通信板块的主要压力点包括国际商业机器、纽比斯、高通、全球燃料服务公司、查特工业。 （分析师：泰・巴特利特） 衍生品市场动态 尽管消息面波动导致现货指数反复震荡，但波动率市场交投相对清淡。 标普500指数现货收盘上涨，但波动率当日收跌，打破了此前常见的现货/波动率正相关关系。 波动率偏度曲线随指数上涨而趋于平缓。 罗素2000指数波动率表现突出，这与现货指数上涨相呼应。 值得注意的是，恐慌指数（VIX）交易所交易产品在本轮上涨中买盘更为强劲。 这类产品一直是波动率的主要买方，使得恐慌指数在市场处于或接近历史高位时仍维持在当前水平。 交易台倾向于通过恐慌指数比率和上行看跌价差交易，押注恐慌指数回落；同时认为风险逆转策略具有吸引力，可押注波动率下行。 微观层面，我们在行业交易所交易基金上保持活跃，偏向配置能源和消费类个股。 市场预计本周剩余时间的隐含波动幅度为0.67%。 （分析师：泰・盖尔・哈菲夫） 盘后交易动态 罗斯百货盘后上涨7%。 市场预期原本就很高，而公司表现符合预期。 第二季度指引是市场关注的焦点，同样符合预期。 唯一的小瑕疵是销售与管理费用，本有提升空间，目前水平高于市场普遍预期的对比公司。 宏观对冲与轧空风险提示 我们主经纪业务账户中，美国宏观产品（指数+交易所交易基金）的空头敞口已升至伊朗停火前的水平以上，达到10年新高。 投资者仍对伊朗局势、利率、油价等因素感到紧张，但不愿用个股空头作为对冲工具。 指数层面的轧空风险真实存在。