**摩尔线程：定位全功能GPU...

**摩尔线程：定位全功能GPU，ToB智算立基+ToC消费拓疆**

卡位全功能GPU、智算级放量+消费级可期 GPU架构稳步迭代并实现量产，产品线覆盖“云-边-端”，从技术验证迈入商业加速期。25年/26Q1收入增速为243%/155%，增长亮眼，预计最早达到盈亏平衡点时间为2027年。 国产芯供需两旺、全功能GPU打开市场上沿 全功能GPU集成AI计算、图形渲染、科学计算与物理仿真及高清视频编解码多重能力，可承载多模态AI融合场景需求，桌面级产品有望成为下一重要增长极。 旗舰产品性能亮眼、万卡方案落地 性能突出：S5000旗舰产品性能突出，单卡AI（稠密）算力高达1,000TFLOPS。 集群落地：基于S5000的万卡KUAE集群已交付落地，已交付多个智算中心。 生态兼容：团队NV技术基因深厚，自研MUSA架构兼容CUDA生态。 升级在即：华山芯片支持从FP4至FP64全精度计算；庐山芯片3A游戏性能和光追性能提升。 风险提示：技术和产品迭代；市场竞争加剧 详情欢迎联系：孙行臻/王心悦