**【东方通信-半导体】CPU...

**【东方通信-半导体】CPU产业趋势明确，看好需求加速增长**

1、Agent时代CPU与GPU配比显著提高。根据英特尔CEO陈立武，不少客户向其反馈，智能体的强化学习、多智能体协同调度、特定应用优化等场景，CPU单线程算力尤为重要。部分场景甚至达到4颗CPU对应1颗GPU，主要集中在推理与智能体应用领域。 2、英伟达veraCPU预计27财年贡献200亿美金营收。根据英伟达26Q1业绩会，其预计2027财年（2026年2月-2027年1月）veraCPU将贡献200亿美金营收，假设单颗veraCPU价值量6000美金，对应约300万颗veraCPU出货量。考虑到verarubin机柜2026Q3开启量产出货，目前外资行预期2026年rubin出货200-300万颗，预计2027财年中英伟达veraCPU与RubinGPU的出货配比已接近1：1； 3、投资机遇。美股：ARM（伴随英伟达VeraCPU与海外P厂商自研P量产，ARM架构份额预计提高），Intel（CPU总需求增长），高通（ARM架构服务器CPU供应商）；A股：澜起科技（内存接口芯片受益于CPU出货量增长，与x86或ARM架构无关），杰华特（受益通用服务器出货量增长），海光信息（受益CPU需求增长） 欢迎联系：舒迪/刘梦磊