**科伦博泰&MSD：sac*...

**科伦博泰&MSD：sac**

科伦博泰&MSD：sac-TMT子宫内膜癌全球三期（TroFuse-005）同时达到OS和PFS双重主要终点，首个TROP2ADC实现子宫内膜癌OS显著获益！ 默沙东宣布TroFuse-005临床试验评估SacituzumabTirumotecan(Sac-TMT)在2L/3L子宫内膜癌患者中达到总生存期(OS)和无进展生存期(PFS)的主要终点；其安全性特征与此前Sac-TMT研究中观察到的结果一致，未发现新的安全信号。 SKB264中国：医保后加速放量可期，2026年数据催化密集 1）SKB264针对2LTNBC及3LEGFR突变NSCLC适应症已进入医保目录，医保价格较谈判前赠药后价格降幅较低；2）26年SKB264针对EGFRTKI耐药NSCLC及二线HR+/HER2-BC有望参与医保谈判，26/27年有望迎来加速放量；3）国内临床数据读出计划密集：2026ASCO有望披露SKB264联合K药一线治疗PD-L1阳性NSCLC的PFSHR，三个一线注册临床也将在年内递交NDA；SKB571有望在2026年下半年披露数据； SKB264海外：十七项海外注册临床，27年多关键数据催化，28年迎来全球商业化 MSD以已开展十七项海外注册临床，即将在全球范围申报BLA，27年SKB264将迎来多个全球注册临床的数据催化，28年有望正式进入全球商业化阶段。 早期ADC产品布局丰富，开展与二代IO联用的探索 公司已获得Crescent临床前CR001（PD-1/VEGF双抗）国内权益（已进入临床I期），2026年预期将以单药爬坡为主，2027年启动SKB105+CR001联合临床。我们看好26年公司以SKB264为基石产品在国内销售放量，同时逐步深化及拓展泛肿瘤治疗潜力，27年迎来全球关键数据催化，28年有望进入全球商业化兑现期。 全球子宫内膜癌发病率与死亡率呈上升趋势，当前铂类+免疫治疗进展后患者迫切需要新选择！我们看好sac-TMT在子宫内膜癌适应症率先兑现OS显著获益后，sac-TMT有望填补这一临床空白，加速推动全球BLA申报及商业化落地，当前位置继续强烈推荐！ 联系人：余汝意/聂媛媛