**【涛涛车业】低速车供需持续...

**【涛涛车业】低速车供需持续趋紧，聚焦北美具体场景打造新增长曲线**

一、低速车销售旺季到来，公司持续产销两旺 一、竞争格局二次优化：美国232新规、宣布打击中国高尔夫球车逃税等，使得从非美地区往美国出口电动低速车越来越难、供给侧进一步出清；目前公司北美3条低速车产线已正常生产，产能基本满足销售需求，至26年底本土产能将提升至更高量级，本土制造优势进一步凸显。 二、供需格局趋紧，公司26年已进行两轮提价：随着供给侧再次出清、低速车销售进入旺季，行业供不应求，公司已于今年提价两次，提价后经销商提货及终端需求依然旺盛，业绩端有望获得增厚。 二、北美本土制造、渠道等优势凸显，积极探索新增长曲线 一、本土制造：北美3条低速车产线已正常生产，后续产能正按计划推进。 二、本土渠道：截至26Q1末，电动低速车经销商网络覆盖美国47个州，渠道规模不断扩大，本土渠道持续延展。 三、本土品牌：高端品牌正在酝酿，剑指更高层次市场需求，与Denago、Teko等助力品牌形成互补；智能品牌GOLABS已高效落地。 公司目前正聚焦北美的具体应用场景、积极探索前沿智能化产品方向，后续新增长曲线有望展开。 三、拟发行H股并在香港联交所主板上市，推动全球化等战略布局。 风险提示：新品放量、渠道拓展不及预期。 【浙商机械邱世梁/王华君18610723118/蒋逸18158576706等】