**【华福大制造】机器人：我们...

**【华福大制造】机器人：我们认为是建仓窗口期**

上周五板块大涨无明确催化，核心是资金“高低切”，印证市场共识——板块调整充分、估值低位，仍是最优方向。产业端我们维持26全年实际量产5000到1万台的判断；维持5月底特斯拉S、X产线关闭改造，6月中发布V3、产能计划8月开始周产1000台，Q4周产2000台，27Q1周产1万台预期不变。5月底到6月初还有国内头部IPO过会的催化。我们认为板块保持震荡向上，是非常合适的建仓位置。 选股逻辑还是“标签”和“确定性”，聚焦“订单催化+技术进展”双主线，同时关注产能建设带来的设备弹性 1、订单驱动（核心）：模塑科技（机器人结构件）、五洲新春（新剑链、行星滚柱丝杠、微型丝杠）、恒立液压（行星滚柱丝杠）、震裕科技（灵巧手微型丝杠）、浙江荣泰（灵巧手微型丝杠）、科达利（谐波减速器）、万向钱潮（万向节轴承、减速器轴承）、拓普集团、三花智控 2、技术进展驱动：星宇股份（头部机器人模组新方案）、峰岹科技（空心杯电机驱动）、恒帅股份（关节电机）、集智股份（电机绕线设备） 3、设备端：今年以来机器人产业电机、减速器、机加工件已出现爆单，高速五轴机床、定制车床及磨床供不应求；下半年特斯拉将要求供应商加速扩产，行业将迎来资本开支潮，重点关注华辰装备（磨床）、浙海德曼（车床）、集智股份（电机设备）、秦川机床（磨床）（适配机器人核心零部件精密加工需求） 核心组合：震裕科技、模塑科技、峰岹科技、五洲新春、万向钱潮、华辰装备（新增）、星宇股份、浙江荣泰、科达利、凯众股份、集智股份、拓普集团