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**【法拉电子】持续重点推荐-260519**

主业扎实，结构优化。26Q1传统承压下亮点突出：光储（储能高增）与工控（数据中心拉动）分别实现10%+/20%+增长。随着4月新能源车排产复苏，Q2需求有望快速释放，叠加特高压等新产线落地，后续逐季度增速上扬。 AIDC新赛道，估值重塑在即。公司不仅是全球薄膜电容龙头（光储/电车市占率70%/35%），更深度受益AIDC爆发。因SST技术要求，薄膜电容成为刚需，公司已全面切入ABB、施耐德、伊顿、阳光、台达等电源龙头。 投资建议：预计26年归母净利14.6亿，对应当前PE不足20倍。在稳健增长+高分红基础上，AIDC新应用打开第二成长曲线，现金牛属性叠加估值拔升潜力，持续强Call！